完颜雍妻非等闲，劝夫韬晦度时艰；宁捐此身保贞洁，死后烈名百代传！
——第八十四回诗引
开篇诗道罢，书接前文。且说金国政变，先是金熙宗杀光自己兄弟，其后完颜亮杀绝太宗子孙，又大杀宗室满门，乃谓天诛，大快宋人之心。宋徽宗、宋钦宗、宋高宗两代父子三人受尽金太祖、金太宗子孙欺凌，不料倒是完颜亮替其报仇解恨也，按下不提。那完颜亮不但大杀宗室大臣，尤其不可解者，竟将嫡母徒单氏也一并杀了。徒单氏乃是完颜宗干嫡妻，完颜亮是宗干之妾大氏所生。大氏在平时需看徒单氏眼色行事，事之甚谨，相得甚欢，以求平等相待。完颜亮看在眼里，恨在心中，乃对徒单氏耿耿于怀。完颜亮即位之后，欲调集大军伐宋，徒单太后竭力反对。完颜亮想起年少时就受其气，脱口骂道：“你非朕母，乃梁宋国王之小妻也。”遂遣大怀忠、习失、高福等人将太后杀戮于宁德宫，并将太后侍婢十余人一并灭口。杀死太后还觉得不过恨瘾，又不予安葬，投其尸骨于水中，几近疯狂。
一通杀戮之后，金主完颜亮便欲往南迁都至燕京。叙其迁都理由，乃是金与南宋划准为界，占有中原及中国北部疆土，威服高丽、西夏等国，所辖地域广袤，而首都上京却偏于东北一隅，物资运输与公文传递多有违误，使节往来艰于行旅，致使政令无法及时畅达内外。完颜亮一直追求提倡中华正统王朝，且上京会宁府宫殿楼阁、佛寺道观、市井街巷，无不留有金熙宗旧时痕迹，完颜亮杀兄夺位，亦不愿幸存皇族睹物思人，心增怨恨。因此完颜亮一方面通过迁都，以解除女真守旧贵族反抗，确保皇位安全；另一方面也为厉行汉化，彻底确定金朝中原正统，而再次南迁至汴京做好准备也。完颜亮乃升朝坐殿，将迁都意向表露。此旨一下举朝大哗，立即遭到女真贵族强烈反对，但亦得多数朝臣支持。完颜亮遂不顾女真贵族，便做迁都准备，命卢彦伦等人在燕京原有基础上进行扩建改建，历时三年燕京皇城建完。西元一一五三年，金天德五年，完颜亮强命女真贵族离开白山黑水迁至燕京，改为中都，府曰大兴。此举其实意义非凡，乃为加速女真族封建化及与汉族融合张本。四年之后，迁都诸事大定，乃是正隆二年秋八月，完颜亮下令撤销上京留守司衙门，罢上京称号，只称会宁府。又派吏部郎中萧彦良前至会宁府督办，毁掉所有旧宫殿、宗庙、诸大族宅第，以及皇家寺院储庆寺亦皆不留，将其夷为平地，听任百姓耕种，遂不留任何前朝历代皇帝痕迹。
完颜亮既定都燕京，由是耽于淫乐，不理国政。因荒淫好色，并空怀大志，曾对大臣高怀贞说其志向道：“吾有三志。国家大事，皆我所出，一也；帅师伐远，执其君长而问罪于前，二也；无论亲疏，尽得天下绝色而妻之，三也。”于是说到做到，先执行第一条及第三条，尤其第三条执行彻底。宫中贵妃定哥花容月貌，原是崇义节度使乌带之妻，早年曾与完颜亮有私情。乌带镇守边疆，每逢佳节或完颜亮生辰，都派家奴葛鲁、葛温诣阙上寿，定哥也派侍婢贵哥前去问候。完颜亮通过贵哥给定哥带话：“自古天子便有两个皇后者，卿能把你丈夫杀掉，以为我皇后乎？”贵哥回府之后，将完颜亮原话告诉定哥。定哥叹道：“那是年轻之时，君王太不老实，我俩才做出令人羞愧之事。今儿女都已长大成人，怎能再像年轻时那般胡闹！”完颜亮听闻此言，复心生一计，派人对定哥说道：“你若不忍心杀掉丈夫，我将族灭你全家。”定哥以为是旧情人间打情骂俏之语，仍然不为所动。一次乌带喝醉，完颜亮授意葛鲁、葛温将其缢杀，却又佯作大惊，抚尸痛哭。乌带下葬后不久，则迫不及待强纳定哥为娘子，后进封为贵妃，常与其一同乘车游览瑶池，其他妃嫔皆命徒步跟从。丽妃石哥乃是定哥胞妹，秘书监文生之妻。完颜亮见其长相秀美，亦欲纳入宫中，便对文生庶母按都瓜说道：“必令你儿休妻，否则灭门之祸。”按都瓜乃命文生送妻进宫。文生夫妻二人拥抱痛哭而别，完颜亮如愿以偿，但仍不满足，常将文生招至便殿，却与石哥当面说些污言秽语，以此笑谑来羞辱文生。完颜亮大杀宗室后，又尽纳其妻女，多为血缘亲族。
有后世史家及学者皆谓，完颜亮乃自古至今最荒淫好色之人，未知确否。即位定宠妃十二人，并立惠妃图克坦氏为皇后，正位宫闱。迁都燕京之后，宰臣奏请增纳嫔御，以广继嗣。海陵王准奏，天下美人便源源不断送入后宫。史载：“海陵王常令教坊番直禁中，每幸妇人时，必使奏乐，撤帏帐，或令人淫言秽语。有临幸室女不顺，则令元妃以手左右扶送。或令妃嫔列坐，随意淫乱，使众共观，或令人效其形状以为乐。”将此列入史册，实足骇人听闻。美人阿里虎先后嫁过两男，完颜亮召入后宫彻夜淫乐，并召其女重节一同侍寝。因海陵王移情，唐括定哥便被冷落，乃与仆奴奸通。奸事被海陵王发觉，定哥与私奴皆被残酷处死。海陵王看上太祖长公主兀鲁侍婢忽挞，便无故杀死长公主，杖罢其夫平章政事徒单恭，封侍婢忽挞为国夫人，百般寻乐。叔父曹国王宗敏妃子阿懒貌美，便杀叔占婶，常侍后宫。以致此后举凡宗室人员被杀，其妻室女儿便归海陵王所有。又喜外甥女叉察，也不放过，不顾太后竭力反对，亦纳入后宫。至若汴京美女耶律弥勒、耶律察八，及有夫之妇，皆都淫遍。
在有夫之妇中，海陵王最宠爱习捻、莎里古真，二人也因之恃宠而骄，竟恃势笞决自己丈夫。海陵王令二女之夫值宿，并在二夫眼前淫其妻。莎里古真亦与外人另行淫乐，海陵王闻之勃然大怒，却爱幸不够，不忍杀之。海陵王淫乐美女，不容他人染指，严诫宫中使役仆从举首正视，否则剜其双目。在宫中出入时又不许独行，由所司执刀监护，不从规定路径行走立斩。女使癖懒本已有夫，海陵王喜其色，召入宫中，然后行淫。癖懒已有身孕，海陵王强迫其喝麝香水，自己用力揉其腹部亲为堕胎，硬是弄掉癖懒胎儿，肆其**。对于海陵王寒冬亮种种淫行，《醒世恒言》有专文《金海陵纵欲亡身》述之，本书略过不提。
金正隆五年，宋绍兴三十年，完颜亮已称帝十一年，乃是第十二个年头。忽觉于后宫淫乐乏味，遂欲建立武功，以传扬美名于后世。于是再次迁都汴京，筹建南侵战略前进基地。为寻找战争借口，完颜亮先遗使指责南宋扣留越境进入百姓，并派人向南宋强行索取淮汉地区土地，寻机挑衅，制造事端。淮浙宋人倪询、梁简等望风投降，并教金人大造船舰，且为向导。完颜亮大喜，遂命工部尚书苏保衡造船舰于潞河。宋高宗闻报大惊，一面遣使求和，一面诏封李宝为浙西路马步军副总管，先以水师驻扎平江，准备抵抗。完颜亮见恫吓威胁不成，于是正式出兵南侵攻宋。乃兵分四路，聚众六十万，号称百万，毡帐相望，钲鼓之声不绝，远近大震。完颜亮对部将狂妄宣称：多则百日，少则一月，定灭南宋！
是年秋，金国海陆四路大军，东起海上、西到陕西，横亘千里，全面推进。金主完颜亮亲自部署四路军马，道是：陆上分西、中、东三路。西路由徒单合喜、张中彦率领，自凤翔攻大散关并取四川，以牵制宋军；中路由刘萼、仆散乌者率领，自蔡州进攻荆襄，控制长江中游要地，侧翼掩护主力作战；东路主力由完颜亮亲自率领，以完颜昂、纥石烈良弼为左右领军大都督，武胜、武平、武捷三军为前锋，进取寿春，抢渡淮河，横渡长江，进窥宋都临安。海路则以苏保衡为浙东道水军都统制、完颜郑家奴为浙东道副统制，率战船六百艘、水兵七万自胶州湾出发，沿海南下，直取杭州湾，攻击南宋首都临安。配合陆上东路主力，对南宋形成四路并举、海陆夹击钳形攻势，一举灭亡南宋。有探马细作将金军部署打听明白，急报临安。宋高宗赵构见大战不可再免，遂罢免秦桧余党左仆射汤思退，全力备战。乃调兵遣将，任命吴璘为四川宣抚使，负责川陕防务；命成闵率军三万前往武昌，防守长江中游；命老将刘锜统领中心，负责江淮地区抗击金主力重任。双方遣将已毕，就此开战。战争初期，金兵进展顺利，汉南道刘萼部攻取宋归化军、蒋州、信阳军。别部徒单贞领兵二万人，大败宋建康都统王权于盱眙，进取扬州。前锋军连败宋军，攻占和州。完颜亮亲到和州指挥作战，兵部尚书耶律元宜击退宋军，斩首数万，宋军退保江南。宋高宗赵构大惧，再次又想逃离临安府入海，幸被众臣谏止。在大敌当前紧急关头，原岳飞部将、时任两浙西路马步军副总管李宝主动请缨，请率战船一百二十艘、水师三千人沿海北上迎击金军。高宗甚壮其志，便出府库命李宝由福建、浙江一带临时招募弓弩手三千。
李宝早年曾在岳飞部下统率河北义军，同金军多次作战，屡立战功。于是亲选健勇，率领舰队从平江出发，出长江口沿东海北上。航程中接连三天海风大作，浪涛如山，舰船被风浪吹得七零八散。李宝毫不动摇，为表明视死如归决心，当众折箭为誓，并留下亲笔遗书。由此士气大振，皆立誓以死报国。第四天风平浪静，舰船重聚，在关澳休整后又继续航进。其时有宿迁人魏胜，趁金军南下侵宋之机，起兵收复海州。完颜亮已经南下，为解除后顾之忧，不惜分兵十万，回军围攻海州。魏胜因闻宋朝水师北上，遂派人请李宝支援，李宝闻讯即逆风往东海进军，率水军登陆支援。宋军水师乃与魏胜义军协同抗击，在新桥两次大败金军，立解海州之围。此战获胜，南宋水军士气大增，李宝更加坚定北上攻歼金军舰队信心。李宝遂与山东义军取得联系，并令魏胜率军由陆路北上协同配合，自率舰队从海州沿海启航北上。此时已是秋尽冬来，海上北风呼啸凛冽，李宝顶风而进，将至胶西海面。金国海军舰队当时正锚泊密州唐岛，按照完颜亮命令，须于十月十八日前赶到钱塘江，进攻临安。十月下旬，李宝驶泊石臼岛，有数百名金军汉族水兵前来投诚，尽述金军舰队正锚泊唐岛，候风待发，距石臼岛仅有三十余里。由于金军不习水战，畏惧海上风浪，皆都睡在舱里，水手亦多由被强征汉人担任。李宝闻报大喜，乃聚将分析敌情，副将曹洋请求逆风开战，朐山县令高敞则认为敌众我寡，应避其锋芒，待机而动。李宝分析双方利弊，决定隐蔽接敌、先发制人、突然袭击、火攻破敌，决心以弱敌强，以寡胜众，袭歼敌军舰队。
十月二十七日清晨，南风骤起。李宝迅即抓住战机，亲率舰队乘顺风全速向唐岛进发，直逼金军舰队。金军水手都是被金兵强征汉族渔民，远远望见李宝舰船，乃将金兵骗进船舱大睡，为南宋水师赢得战机。眼见金军战船越来越近，宋军鼓声大作，李宝令用火药箭齐发，专射敌军船帆。那船帆为防雨水，皆是刷满桐油，中箭后顿时燃起熊熊大火，六百余条战船变成一片火海，金兵纷纷跳海，淹死不计其数。南宋水师船上皆装备霹雳炮，威力极大，李宝命令密集轰击，一时硝烟弥漫，炮声震天，金兵被炸死伤无数，纷纷躲入船舱。李宝复命铁甲快船冲入金军船队，自驾小舟直奔主帅楼船，其他战船也随后攻上。金兵战船连忙阻挡南宋战船，队形散乱。李宝指挥舰队插入敌阵，令水兵跳上敌船，与金兵短兵相接。汉族水兵纷纷战场起义，反身斩杀金军，引领李宝水师横杀竖砍，势如破竹。正在海上决战之时，陆岸王世隆、赵开等又率义军赶至，一路追杀上岸逃奔金兵，海陆配合，大败金军。