却说庄宗闻报银枪都哗变凶讯，急命归德节度使元行钦为邺都行营招讨抚使，率领三千精骑前往招抚。同时又发诸道兵继进，以备镇压。元行钦至邺都，抚战兼施，以皇帝敕令招谕。银枪效节军早被皇帝朝三暮四之举所伤，拒绝招抚。元行钦乃举兵攻城，又遭银枪兵顽强抗击，久不能克，乃退兵城南，与邺都相持待援。庄宗因元行钦出讨无功，欲御驾亲征，又恐京师有变，不得已乃起用李嗣源，命其率侍卫亲军出征。李嗣源虽然素遭天子猜忌，此时并无异志，奉诏即率“从马直”亲军北上。三月初六兵抵邺都，命扎营于城西，待营栅牢固便即攻城。初八日夜，从马直军将张破败突起率众哗变，杀其都将，焚烧营舍，劫持主帅李嗣源道：“今天子猜忌功臣，重用宦官伶人，又纵使刘皇后陷害忠良，殿下犹为何人效死耶！今我从马直军若与城中银枪效节军合势，则天下谁能敌者？届时击退诸道之兵，拥殿下称帝河北，有何不可！”众军听了，一齐喧嚷，叩请休保昏王，不如起兵造反。
李嗣源见此，知道早有预谋，不容不从了。又回思自己为唐室立下赫赫不世战功，近年来却屡遭宦官陷害，天子及太后又猜忌难容，亦为实情。若不是朝中自有几个心腹铁党为己竭力善言斡旋，便是有十颗脑袋，也早就不知何时如同郭崇韬一般，混丢失了也。于是银牙一咬，便即应允。张破败与诸将大喜，遂请大帅修书，命善言心腹送进城去。次日一早，只听城内三声炮响，紧接着城门大开，鸣锣击鼓开道，却是赵在礼率领诸将出城，迎拜李嗣源进入邺都。李嗣源此时却又想起义父李克用大恩大义，不由心生反悔，便假托收抚散兵，只率亲军百人脱身出城，来至魏县，急遣牙将张虔钊去召元行钦，约其共诛乱兵。
元行钦早听细作报说李嗣源已经被叛军迎入城去，此时复闻合兵平叛，岂肯轻信？疑其必是来赚诱己军，又自忖绝非从马直军及银枪效节军对手，遂率步骑万人弃甲而撤，回报天子，诬奏李嗣源已与叛军合兵，通谋而反。李嗣源本就对李嗣源心怀猜忌，此时自然是一听便信，乃召集镇州兵五千人，马二千匹，再来平叛。李嗣源闻说皇帝亲来，便屡次遣使上表申诉，以明心迹，使者却皆被元行钦阻遏，不能见到圣驾。李嗣源便欲造反，但见此时部兵不满百人，如何反得？为此疑惧不安，犹豫不定。便在此时，忽闻亲军来报：“殿下大喜！今有殿下在镇州时旧部霍彦威，引领所部五千镇州军前来，说是城防尽被夷毁，镇兵半数亦为天子裁撤，无处可去，只得来投殿下听命，见在城外。”李嗣源大喜，急命将五行军放入城来，于是稍稍恢复兵力，心中大安。当下与众将商议，便欲引军返回成德藩镇，等待皇帝下诏降罪。部将霍彦威、安重诲尽皆反对，建议不如返回朝廷，向皇帝当面自辩。
李嗣源认为众将所谏有理，遂率军南归，并于途中数次上表申诉，向庄宗表明心迹。但信使皆被元行钦阻遏，或杀或放，奏疏却一封也未能上达天子。书中暗表，元行钦此举毫不奇怪，是恐天子与李嗣源一旦君臣兄弟释疑和好，便来问责自己诬陷大将谋反之罪也。当时庄宗李存勖虽疑李嗣源可能造反，但未必不能讲和，乃因李嗣源长子李从璟正在禁军效力，便命去招抚其父李嗣源。李从璟领旨南下，行经卫州，却又被元行钦扣留在军营，不使其去见父亲之面。李嗣源久候天子诏旨不至，愈加疑惧不安，终乃采纳女婿石敬瑭建议，决定就近攻取汴州，先占一城之地，谋求自立。石敬瑭却是智计满腹，复求岳父大人修下檄文，遣使发付齐州防御使李绍虔、泰宁节度使李绍钦、贝州刺史李绍英、北京右厢马军都指挥使安审通、平卢节度使符习等，说明天子无故猜忌功臣，诏裁镇兵，毁弃城防，欲各个击破之意，倡议拥兵自保，免为朝廷所诛。数镇节度使及刺史得书大喜，因正惧被朝廷所灭，遂皆复书，愿意拥戴李嗣源为盟主，并陆续率部前来会合。由此李嗣源得兵十五万余，声势大振。
当即众位藩镇大员聚议，皆同意石敬瑭之策，拥戴李嗣源挥师南下，直趋汴梁。庄宗闻变，令怀远指挥使白从晖率骑兵扼守河阳桥，以护卫京城；命龙骧指挥使姚彦温率八百马军为前锋，又命指挥使潘环率军护卫粮草。又出金帛赏赐诸军，并亲率元行钦等中军趋奔汴梁来截。姚彦温、潘环率八百精骑兼程飞驰而进，将至汴州，正与李嗣源军相遇，乃二话不说，一齐下马投降。庄宗行至万胜镇闻报前锋二将投敌，知道局势已不可挽回，便下令回师，仓皇返回洛阳。元行钦随唐庄宗行至荥泽，闻听李嗣源已经到达黎阳。庄宗便欲再派李从璟去召见李嗣源，但被元行钦劝阻，并将李从璟杀死。这时闻得李嗣源已率大军进入汴州，唐庄宗在万胜镇不得前进，遂西行至石桥，在野外置酒，对元行钦诸将道：“卿等随我多年，共经患难，如今情势危急，我要单马去见李嗣源，卿等以为如何？”元行钦乃大哭，再拜言道：“臣本小人，幸遇陛下而至将相之位。今危难之时不能报国，死亦不能脱责。”于是和众将一百多人皆解开发髻，剪发魏地，发誓以死报主，君臣相望痛哭。
三日后君臣等一众进入洛阳，检点人马，只余二千残兵，战马不足五百匹。庄宗大慌，遂命来日离京前往汜水关，会合长子李继岌所率征蜀大军，再联兵进剿李嗣源。当夜宿于宫中，诏命从马直禁军宿卫。睡至半夜，忽闻外面喊声大起，李存勖急唤左右问道：“外面何事喧哗？”近侍忙道：“奴才不知，这便前去查看。”说罢打开向外奔出，却被一支流矢飞来，贯胸而入，当继伏地身死。庄宗大惊失色，急呼保驾不止。叫了半晌，一员大将拨打雕翎而入，却是禁卫统领王全斌，向皇帝躬身施礼奏道：“恕末将甲胄在身，不能全礼。”庄宗一把捉住，急道：“且休叙礼。外面是何人领头造反？”王全斌奏道：“是从马直指挥使郭从谦，今已领人打进宫城，焚烧兴教门，即将杀进来也。”李存勖恨道：“原来便是此贼。悔不早除，至生今日之患。”王全斌道：“事急矣！陛下如今需着龙衣，随末将杀出宫去，后悔之事极多，待平叛之后慢慢细思罢。”庄宗闻听说的是，乃着便装，从壁间摘下宝剑，又召唤禁军，得十余人众，命使王全斌率领，一起拥出寝宫，来至绛霄殿外。
便在此时，忽听轰隆一声大响，宫门洞开，继而火光大盛，一队从马直精兵各执火把涌入，为首一将正是指挥使郭从谦。王全斌急忙喝令：“众军保护天子陛下！”有五七名禁军闻命而上，皆被郭从谦信手数剑，皆倒伏地下，喉头冒血，果然剑法凌厉，招数狠毒。那庄宗皇帝毕竟是马上天子，身经百战武功高强，当下知道必然无幸，只得遂将生死置之度外，迈步上前喝道：“郭从谦！孤待你殊厚，使你管领亲军，今见我势衰，便敢谋逆耶！”郭从谦垂剑沥血，嘿嘿冷笑道：“待我殊厚？你这昏君听信谗言，无辜杀我叔父，残害我义父，此仇不共戴天，今日杀你，已是晚矣！”庄宗闻罢舌为之结，遂无言以对，自恨悔不可及。书中暗表，这郭从谦乃代州雁门人，本是戏子，因为嗓子好，故被戏迷李存勖收留，又见其武艺绝佳，复命为亲军从马地指挥使。郭从谦因与郭崇韬同籍，故认其为叔父，又被睦王李存乂收为养子。当闻知郭崇韬被刘皇后冤杀，郭从谦曾为叔父鸣冤叫屈，李存勖训斥道：“你跟老郭关系朕有耳闻，未及过问。今其谋反伏诛，你居然叫屈鸣冤，莫非谓我不能杀你耶！”郭从谦冷汗直冒，对李存勖又怕且恨，便即暗中鼓动亲军，欲弑庄宗，拥立义父李存乂为帝。不料两个月前，义父就复被李存勖处死，此时得到机会，便为二人报仇。
郭崇韬与李存义先后被冤杀，此事举朝共知，庄宗对此指责自然无从抵赖，只有后悔不及，暗恨当初未杀郭从谦这个祸根。正在二人对话之间，忽听外面杀声复起，一队人马急冲而入。众人回头看时，见是敬新磨及一班伶官，率领二百余禁军杀来。庄宗大喜，叫道：“朕躬在此，众卿替我李天下杀贼，皆有重赏！”郭从谦不意突生此变，不敢怠慢，遂喝令道：“放箭！”话音出口，登时只听弓弦声大作，箭如飞蟥，皆射向庄宗皇帝。可怜！一代威名赫赫帝王，刹时身中数十支利箭，一支正中额头，眼见难活。郭从谦见此，自谓大仇得报，挥令众军返身冲杀，直将敬新磨所领禁军冲散，杀出宫门，搜掠京城富户而去。
王全斌与众侍卫将庄宗扶至绛霄殿外，见其浑身浴血，只余一口残喘。当场因无御医，敬新磨命侍卫抱住天子，亲自上前捉住箭羽，猛力拔出箭簇。李存勖一声惨叫，额头血柱直冲苍天。众伶人七手八脚，急上前自扯衣襟，胡乱包扎已毕，环跪而泣。庄宗李存勖喘了片刻，因失血过多，忽觉口渴，传命进奉鸡汤。侍卫急忙跑进内宫寻着刘皇后，告说陛下受伤严重，欲饮鸡汤。刘皇后早闻外面大乱，当时正在收拾财宝准备逃跑，听说天子中箭，也不亲去探望，随口说道：“今宫中大乱，御厨皆散，何来鸡汤？”回首忽见案上正有一碗**，便命侍卫端去，奉与天子。列位看官！若是当时有医官在侧，定会竭力阻拦，不使侍卫进此人乳与天子服用也。这位刘皇后定不懂医，因失血过多之人一旦接触奶浆，必速其死，不能救者。果不其然，侍卫将那碗**敬奉皇帝，李存勖未待喝完，便一命呜呼，就此驾崩。刘皇后见唐主已死，遂收拾金宝包裹数囊，与李绍荣火焚嘉庆殿，出奔他处去了。
众军见天子死去，不由惊呆，皆都无语。王全斌大恸一番，自引禁军而去，去寻那郭从谦报仇。但禁军方从宫中冲出，便于中途全部散尽，王全斌自也抢了些官宅财宝，出城自投他处去了，按下不提。再说内宫之中，绛霄殿外，敬新磨与众伶人将身上所带乐器皆堆放在李存勖身上，然后点火焚尸，流涕作戏，眼见帝尸化为灰烬，方作鸟兽散去。可惜！李存勖一代英主，被梁帝朱温慨叹“生子当如李亚子”，此时竟惨死于所宠戏子之手，终年寿仅四十一岁。当时郭从谦引叛军大杀宗室勋臣，洛阳城内大乱，通王李存确、雅王李存纪等宗室诸王未被杀者，尽皆离城逃散。当郭从谦率从马直禁军造反，兵围内宫之时，巡检使朱守殷却移兵至北邙山下坐观成败，此时听到李存勖被杀，才率军驰入宫中，一面放纵军士趁火打劫大掠富户巨室，一面派人前往汴州，迎接李嗣源，请其速入京城，安定洛阳乱局。李嗣源在汴州接到朱守殷书信，急率军入洛阳，并命诸将平定京中乱势。复令百官各安其职，等待太子李继岌回京继位，并宣布自己在安葬庄宗后便会归藩成德。宰相豆卢革、韦说，枢密使李绍宏、张居翰率百官劝李嗣源监国，李嗣源遂入居大内兴圣宫，以监国名义接受百官朝拜。正是：每欲篡位加九锡，监国更是天下知！欲知后事如何，且听下回分解。